Инвестирование на международном рынке

Рынки далеко не всех стран могут похвастаться наличием обоих разновидностей финансовых инструментов. По большей части, это характерно для рынков крупных развитых стран, тогда как менее мощные игроки с весьма перспективными рынками, например, Ирландия или Индия, представлены “закрытыми” фондами, такими как New Ireland Fund (IRL) и India Fund (IFN), однако не имеют соответствующих фондов, торгуемых на бирже, по крайней мере на настоящий момент.

Что касается стран, для которых характерны оба типа фондов, многие из “закрытых” фондов демонстрируют очень хорошие результаты по сравнению с соответствующими фондами, торгуемыми на бирже. Так, Korea Fund (KF) добился среднегодовой доходности за последние пять лет в размере 22,5%, тогда как у iShares MSCI South Korea Index (EWY) данный показатель находится на уровне 13,28%. Среднегодовые результаты Spain Fund (SNF) и iShares MSCI Spain Index (EWP) составили 11,88% и 8,44%, соответственно. Справедливости ради надо сказать, что не все “закрытые” фонды, владеющие акциями компаний отдельных стран, сумели опередить подобные фонды, торгуемые на бирже, по показателям за последние пять лет. В частности, бумаги Germany Fund (GER) продемонстрировали среднегодовое падение на 5,8%, в то время как бумаги iShares MSCI Germany Index (EWG) снизились только на 1,2%.

Как отмечает Дон Кэссиди (Don Cassidy), эксперт по фондам из фирмы Lipper, долгосрочным инвесторам, оценивающим перспективы “закрытого” фонда, следует принимать во внимание результаты за длительный период, возможность получения более высокой прибыли (или убытков) при тех же капиталовложениях, а также личность управляющего и срок его пребывания в должности, т.е. те же факторы, которые они учитывают при анализе “открытого” взаимного фонда. (Что касается Brazil Fund, то его менеджер Пол Роджерс (Paul Rogers) занимает свой пост с 1996 года.). В то же время эксперт советует краткосрочным инвесторам отдавать предпочтение индексным фондам, не имеющим активного управления, включая биржевые фонды, поскольку их издержки значительно ниже. Он также добавляет, что эти фонды, как правило, бывают более эффективными с точки зрения уплаты налогов и не распределяют прирост капитала в такой степени, как активно управляемые фонды.

По мнению Портера, при инвестировании в отдельные страны вложения в биржевой фонд могут быть рекомендованы “в случае наличия концентрированного портфеля, содержащего те же самые активы и приблизительно в тех же пропорциях, что и “закрытый” фонд". В этой ситуации часто возникает возможность совершения арбитражной операции, в ходе которой трейдер способен сыграть на понижение по акциям “закрытого” фонда, если они торгуются с высокой премией, и купить соответствующие акции фонда, торгуемого на бирже, получив прибыль в результате разницы в премиях.

Информация по теме:

Анализ и оценка структуры собственных и привлеченных средств банка
Теоретически для получения максимального дохода необходимо направлять возможно максимальную сумму средств в операции, имеющие наибольшую доходность на практике, однако, следует учитывать целый ряд ограничений, связанных с формированием структуры активов банка. Во-первых, не все привлеченные банком ...

Кредитный процесс в коммерческом банке
Кредит – предоставление денег или товаров в долг, как правило, с уплатой процентов. Возможность возникновения и развития кредита связаны с кругооборотом и оборотом капитала. У одних субъектов появляется временный избыток средств, у других – их недостаток. Это создаёт возможность возникновения креди ...

Банковский кредит как основная форма кредита
Банковский кредит – это наиболее распространенная форма кредитных отношений в экономике. Именно банки чаще всего предоставляют ссуды хозяйствующим субъектам, которые временно нуждаются в финансовой помощи. В качестве кредиторов обычно выступают специализированные кредитно-финансовые организации, им ...